Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις σταθερές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας. Η απόφαση σημαίνει ότι ο οίκος δεν προχώρησε σε νέα αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου, αναγνωρίζοντας όμως τη σημαντική πρόοδο που έχει καταγραφεί τα τελευταία χρόνια σε δημοσιονομικό επίπεδο, τη συνεχιζόμενη ανθεκτικότητα της ανάπτυξης και την αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους.
Η αξιολόγηση της Fitch αποτελεί μια ιδιαίτερα σημαντική ένδειξη για τη θέση της Ελλάδας στις διεθνείς αγορές. Παρά τη διατήρηση της βαθμίδας BBB, ο οίκος επισημαίνει ότι η χώρα έχει βελτιώσει αισθητά τα βασικά οικονομικά της μεγέθη και έχει ενισχύσει την αξιοπιστία της δημοσιονομικής της πολιτικής. Ταυτόχρονα, ωστόσο, καταγράφει τις προκλήσεις που εξακολουθούν να περιορίζουν τα περιθώρια για μια άμεση νέα αναβάθμιση.
Fitch: Το ελληνικό αξιόχρεο παραμένει στη βαθμίδα BBB
Σύμφωνα με την τελευταία αξιολόγηση, η Fitch διατήρησε το ελληνικό αξιόχρεο στη βαθμίδα BBB, με σταθερό outlook. Η συγκεκριμένη βαθμίδα κατατάσσει την Ελλάδα στην επενδυτική κατηγορία, γεγονός που έχει ιδιαίτερη σημασία για το κόστος δανεισμού του Δημοσίου, την εμπιστοσύνη των επενδυτών και τη συνολική εικόνα της χώρας στις διεθνείς αγορές.
Ο οίκος αναγνωρίζει ότι η ελληνική οικονομία έχει σημειώσει ουσιαστική βελτίωση σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία. Η δημοσιονομική διαχείριση έχει ενισχυθεί, τα δημόσια οικονομικά εμφανίζουν καλύτερη εικόνα και το δημόσιο χρέος ακολουθεί πτωτική πορεία ως ποσοστό του ΑΕΠ. Παράλληλα, η οικονομική δραστηριότητα εξακολουθεί να παρουσιάζει ανθεκτικότητα, παρά τις διεθνείς αβεβαιότητες, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις πιέσεις που προκαλούν οι μεταβολές στο κόστος ενέργειας και χρηματοδότησης.
Η Fitch αξιολογεί θετικά και τη γενικότερη κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής, καθώς και την πρόοδο στην αξιοποίηση των ευρωπαϊκών πόρων. Οι επενδύσεις, η ενίσχυση των υποδομών και η υλοποίηση μεταρρυθμίσεων θεωρούνται παράγοντες που μπορούν να στηρίξουν την ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια.
Οι παράγοντες που περιορίζουν μια νέα αναβάθμιση
Παρά τα θετικά στοιχεία, η Fitch επισημαίνει ότι εξακολουθούν να υπάρχουν διαρθρωτικές αδυναμίες. Το δημόσιο χρέος, αν και μειώνεται, παραμένει υψηλό σε σχέση με τον μέσο όρο άλλων χωρών της ίδιας αξιολογικής κατηγορίας. Αυτό σημαίνει ότι η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να είναι περισσότερο ευάλωτη σε ενδεχόμενες αναταράξεις στις διεθνείς αγορές ή σε μια παρατεταμένη περίοδο υψηλών επιτοκίων.
Επιπλέον, η παραγωγικότητα, οι δημογραφικές εξελίξεις, το υψηλό επίπεδο μη εξυπηρετούμενων δανείων του παρελθόντος και οι περιορισμοί στην αγορά εργασίας εξακολουθούν να αποτελούν προκλήσεις. Η περαιτέρω ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας, η βελτίωση της δημόσιας διοίκησης και η επιτάχυνση της απονομής δικαιοσύνης θεωρούνται κρίσιμες προϋποθέσεις για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.
Η σταθερή προοπτική που έδωσε η Fitch υποδηλώνει ότι, με τα σημερινά δεδομένα, δεν αναμένεται άμεση αλλαγή στη βαθμίδα αξιολόγησης. Παράλληλα, δεν προεξοφλεί υποβάθμιση, γεγονός που αποτυπώνει μια γενικά ισορροπημένη εικόνα για την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Οι αξιολογήσεις των υπόλοιπων οίκων
Η απόφαση της Fitch ολοκληρώνει τον φετινό κύκλο αξιολογήσεων για την Ελλάδα από τους πέντε διεθνείς οίκους που αναγνωρίζονται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Οι υπόλοιπες αξιολογήσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026 κινήθηκαν σε διαφορετικές κατευθύνσεις, αποτυπώνοντας τις επιμέρους εκτιμήσεις κάθε οίκου.
Τον Σεπτέμβριο, η Scope Ratings προχώρησε σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB+. Η κίνηση αυτή αποτέλεσε ένδειξη αυξημένης εμπιστοσύνης στις δημοσιονομικές επιδόσεις και στις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της χώρας.
Τον ίδιο μήνα, η Moody’s και η DBRS αναθεώρησαν τις προοπτικές του ελληνικού αξιόχρεου από σταθερές σε θετικές. Οι δύο οίκοι διατήρησαν τις αξιολογήσεις τους στις βαθμίδες Baa3 και BBB αντίστοιχα, αφήνοντας ωστόσο ανοιχτό το ενδεχόμενο μελλοντικής αναβάθμισης, εφόσον συνεχιστεί η βελτίωση των οικονομικών δεδομένων.
Τον Οκτώβριο ακολούθησε η αξιολόγηση της S&P. Η Fitch ήταν ο τελευταίος οίκος που δημοσίευσε την αξιολόγησή του για το 2026, επιλέγοντας να διατηρήσει τόσο τη βαθμίδα BBB όσο και τις σταθερές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.
Τι σημαίνει η απόφαση για την Ελλάδα
Η διατήρηση του ελληνικού αξιόχρεου στο BBB από τη Fitch δεν συνιστά αρνητική εξέλιξη. Αντίθετα, επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα παραμένει στην επενδυτική βαθμίδα και ότι οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης αναγνωρίζουν τη σημαντική πρόοδο που έχει επιτευχθεί. Η σταθερή προοπτική παρέχει ένα πλαίσιο προβλεψιμότητας για τις αγορές και αποφεύγει τη δημιουργία πρόσθετης αβεβαιότητας γύρω από την πορεία της χώρας.
Για να υπάρξει νέα αναβάθμιση, θα χρειαστεί να συνεχιστεί η μείωση του δημόσιου χρέους, να διατηρηθούν τα δημοσιονομικά πλεονάσματα και να ενισχυθεί η βιώσιμη ανάπτυξη. Παράλληλα, η πρόοδος στις μεταρρυθμίσεις και η αντιμετώπιση των διαρθρωτικών αδυναμιών θα διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο.
Συνολικά, η Fitch διατηρεί μια συγκρατημένα θετική αλλά προσεκτική στάση απέναντι στην Ελλάδα. Το ελληνικό αξιόχρεο παραμένει στο BBB, οι προοπτικές της οικονομίας είναι σταθερές και η χώρα καλείται να αξιοποιήσει τη δημοσιονομική πρόοδο και την αναπτυξιακή δυναμική της, ώστε να δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για την επόμενη αναβάθμιση.
