Σε φάση βαθιάς αναδιάρθρωσης βρίσκονται οι δραστηριότητες της Vivartia, καθώς ο όμιλος προχωρά σε αλλαγές στο χαρτοφυλάκιό του, μειώνει σημαντικά τον δανεισμό του και επανεξετάζει τη στρατηγική του σε βασικούς κλάδους. Τα deals του CVC στη Vivartia, με επικεφαλής στην Ελλάδα τον Άλεξ Φωτακίδη, διαμορφώνουν ένα νέο τοπίο για τον ιστορικό όμιλο, ιδιαίτερα μετά την πώληση της Μπάρμπα Στάθης και της Δωδώνης το 2025.
Παράλληλα, βρίσκονται σε εξέλιξη συζητήσεις για τις δραστηριότητες εστίασης της Evergood και για τον κλάδο γαλακτοκομικών της Δέλτα. Για τον τελευταίο, πάντως, δεν έχουν επιβεβαιωθεί επίσημα προτάσεις εξαγοράς. Οι κινήσεις αυτές εντάσσονται στη γενικότερη αναδιάταξη των επενδύσεων του CVC στην Ελλάδα και επηρεάζουν τόσο τη δομή όσο και τις μελλοντικές προοπτικές της Vivartia.
Τα deals του CVC στη Vivartia αλλάζουν τα δεδομένα
Η πώληση της Μπάρμπα Στάθης και της Δωδώνης έναντι συνολικού τιμήματος 240 εκατ. ευρώ αποτέλεσε μία από τις σημαντικότερες εξελίξεις για τη Vivartia. Η Μπάρμπα Στάθης πέρασε στην Ideal Holdings, ενώ η Δωδώνη μεταβιβάστηκε στα Ελληνικά Γαλακτοκομεία. Οι συμφωνίες αυτές περιόρισαν το εύρος των δραστηριοτήτων του ομίλου, αλλά ταυτόχρονα ενίσχυσαν τη χρηματοοικονομική του θέση.
Μετά τις συγκεκριμένες πωλήσεις, η Vivartia αποπλήρωσε ενδοομιλικό δανεισμό ύψους 188,5 εκατ. ευρώ και προχώρησε σε μείωση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 10,5 εκατ. ευρώ. Ως αποτέλεσμα, ο συνολικός δανεισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2025 περιορίστηκε στα 275,4 εκατ. ευρώ, από 641,9 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Πρόκειται για μείωση 366,5 εκατ. ευρώ ή 57%, η οποία βελτιώνει σημαντικά τη χρηματοοικονομική ευελιξία του ομίλου.
Οι αλλαγές αυτές δεν αφορούν μόνο τη διαχείριση του χρέους. Αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής, με στόχο τη συγκέντρωση των πόρων σε δραστηριότητες που παρουσιάζουν ανάπτυξη και μπορούν να ενισχύσουν την ανταγωνιστικότητα της Vivartia στην Ελλάδα και στο εξωτερικό.
Από τη Δέλτα στη Vivartia
Η ιστορία του ομίλου ξεκινά το 1952, όταν ο Αριστείδης Δασκαλόπουλος ίδρυσε τη Δέλτα στον Ταύρο. Η εταιρεία ξεκίνησε ως οικογενειακή επιχείρηση με περιορισμένο προσωπικό, διανέμοντας γάλα και γιαούρτι. Δέκα χρόνια αργότερα, έκανε ένα σημαντικό βήμα ανάπτυξης ιδρύοντας το πρώτο της εργοστάσιο παστερίωσης.
Στην πορεία, η Δέλτα εξελίχθηκε σε έναν από τους σημαντικότερους ομίλους τροφίμων στην Ελλάδα. Η δημιουργία της Vivartia ήρθε μετά τη συγχώνευση με την Chipita του Σπύρου Θεοδωρόπουλου. Το 2007 ο όμιλος πέρασε στον έλεγχο της MIG, ενώ το 2021 αποκτήθηκε από το CVC.
Η είσοδος του CVC σηματοδότησε μια νέα περίοδο για τη Vivartia, με έμφαση στις εξαγορές, στη λειτουργική αναδιάρθρωση και στην αξιοποίηση συνεργειών μεταξύ των διαφορετικών κλάδων του ομίλου.
Οι επιδόσεις της Vivartia το 2025
Παρά τις προκλήσεις που αντιμετώπισαν επιχειρήσεις και νοικοκυριά, οι συνεχιζόμενες δραστηριότητες της Vivartia παρουσίασαν ανάπτυξη. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 755,5 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 51,9 εκατ. ευρώ ή 7,4% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση.
Η μεγαλύτερη αύξηση στις πωλήσεις καταγράφηκε στον κλάδο εστίασης, με ενίσχυση κατά 34,7 εκατ. ευρώ. Ακολούθησαν ο κλάδος κατεψυγμένων ζυμών, με αύξηση 11 εκατ. ευρώ, και ο κλάδος γαλακτοκομικών, με άνοδο 7,2 εκατ. ευρώ.
Η προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία διαμορφώθηκε σε 81,2 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 12,4%. Τα μικτά κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες αυξήθηκαν κατά 5,6%, στα 229 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, το μικτό περιθώριο υποχώρησε στο 30,3%, από 30,8% το 2024, κυρίως λόγω της απορρόφησης μέρους των αυξήσεων στο κόστος πρώτων υλών και ενέργειας.
Τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 9 εκατ. ευρώ, έναντι 17,5 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση. Η υποχώρηση αυτή καταδεικνύει ότι, παρά την αύξηση των πωλήσεων και τη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας, οι πιέσεις στο κόστος εξακολουθούν να επηρεάζουν την τελική εικόνα.
Η πορεία των βασικών κλάδων
Γαλακτοκομικά
Ο κλάδος γαλακτοκομικών κατέγραψε αύξηση πωλήσεων 2,5%, φτάνοντας τα 298,7 εκατ. ευρώ. Η Δέλτα διατήρησε ισχυρή θέση στις περισσότερες κατηγορίες όπου δραστηριοποιείται.
Ανάπτυξη σε όγκο και αξία σημειώθηκε στο λευκό γιαούρτι, στα desserts και στο σοκολατούχο γάλα. Αντίθετα, οριακή υποχώρηση παρατηρήθηκε στο λευκό γάλα ψυγείου, στα φυτικά ροφήματα και στους χυμούς, κυρίως εξαιτίας της ενίσχυσης των προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας.
Κατεψυγμένες ζύμες
Ο κλάδος των κατεψυγμένων ζυμών, με βασικό μοχλό τις εξαγωγές, αύξησε τον κύκλο εργασιών του κατά 7,2%, στα 163,6 εκατ. ευρώ. Η εξωστρέφεια παραμένει κεντρικός πυλώνας της στρατηγικής του, καθώς οι διεθνείς αγορές προσφέρουν σημαντικές δυνατότητες περαιτέρω ανάπτυξης.
Εστίαση
Ο κλάδος εστίασης παρουσίασε τη μεγαλύτερη αύξηση, με τον κύκλο εργασιών να ενισχύεται κατά 13,1%, στα 299,6 εκατ. ευρώ. Η επίδοση αυτή συνδέεται τόσο με την προσθήκη της RED MEAT όσο και με τη θετική πορεία του τουρισμού.
Η Evergood ολοκλήρωσε την εξαγορά του 60% της RED MEAT, η οποία διαχειρίζεται το εμπορικό σήμα JACKAROO Sandwiches & Fries. Παράλληλα, η αυξημένη κίνηση σε αυτοκινητόδρομους, πλοία και αεροδρόμια ενίσχυσε τη ζήτηση για υπηρεσίες εστίασης.
Τα deals του CVC στη Vivartia αναμένεται να συνεχίσουν να επηρεάζουν την πορεία του ομίλου. Με μειωμένο δανεισμό, ισχυρές δραστηριότητες σε γαλακτοκομικά, κατεψυγμένες ζύμες και εστίαση, αλλά και ανοιχτά μέτωπα για πιθανές νέες συμφωνίες, η Vivartia εισέρχεται σε μια κρίσιμη περίοδο. Το επόμενο στάδιο θα κρίνει αν οι αλλαγές θα οδηγήσουν σε έναν πιο ευέλικτο και ανταγωνιστικό όμιλο ή σε περαιτέρω αναδιάταξη του χαρτοφυλακίου του.
